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响国内钢材市场运行的主要因素分析
1、产能：产能过剩是目前国内钢铁行业面临的突出问题。国内钢厂产能利用率从去年11月份_时的70%逐步提升，2月中旬已经_过85%的水平，产能利用率快速提高。2008 年11月份国内粗钢产量3519 万吨，为年内_水平。2009年前两个月国内粗钢产量8161万吨，日均产量138万吨，其中1月份粗钢日产水平达到133万吨，2月份达到144 万吨，2月份的生产水平已经相当于年产粗钢5.2 亿吨。
钢厂产能迅速复产对国内钢价形成巨大压力，钢厂再次回到亏损边缘，钢厂_格开始_轮下降浪潮。3月初，宝钢、武钢分别下调四月份_格，3月中旬鞍钢、包钢等同时大幅下调4月份的产品售价，幅度达到300-500元。部分钢厂开始以检修的名义减产，国内钢材供需平衡有待于钢厂产能利用率再次下降后重建。
2、库存：连续两三个月攀升的钢材社会库存_近已出现回落迹象，这表明前期中间商补充库存形成的短期需求已结束。从近期的钢材库存变化趋势看，各个品种的库存已经开始有所下降，显示需求正在逐渐回升。下游需求的逐渐回升有利于已经下跌一个多月的钢价出现反弹。
3、需求：在供给过剩和海外需求疲软的情况下，国内需求启动对于钢铁行业的好转尤为重要。从目前来看，工程机械、汽车等行业后期销售可能会因为基建投资、汽车下乡等因素带动走好，但房地产建设仍然低迷。
◆ 工程机械销量今年1-2 月总体表现出反弹态势。旋挖钻机、起重机、挖掘机等回升明显，其中旋挖钻机增长_，起重机及挖掘机有30%以上的增长，推土机、混凝土设备及装载机销售也有所好转。工程机械行业存在较明显的季节性特点，历史数据来看，每年三四月份将迎来行业销售高峰，二季度往往是全年的销售高点。
◆ 根据《中国汽车工业产销快讯》的_新汽车销售数据，2009 年2月国内汽车销量出现了逆季节的大幅增长，同比增长24.72%。其中乘用车销量同比增长24.23%，商用车销量同比增长26.09%。1-2 月，汽车累计销量同比增长2.7%，_出市场预期。预计汽车下乡政策实施后，今年全年轻卡和微客增长将_过10%。 2 月份重卡销售环比增长77%，同比下降23%，预计2009 年上半年在投资驱动下工程车将表现较为_，全年增速持平。
◆ 近期二手房销售回暖，2 月份大多数城市的楼市交易出现了回暖迹象，个别城市比如深圳、成都交易量大幅上涨，不过_此认为钢材需求回升还为时尚早，房地产新开工面积及施工面积这两项代表钢材真正需求的指标目前依然没有好转，今年一、二月的数据在进一步下滑。
从整个宏观经济层面来看，工业生产、用电、订单等反映实体经济活动的指标有止跌回升的迹象。工业增加值1-2 月份同比增速为3.8%，按可比天数计算，增速为5.2%，低于预期，但累计增速掩盖了2 月份生产较快回升的情况。在信贷扩张的拉动下，预期工业生产环比增速总体将持续回升。
综合宏观经济运行状况和下游各行业发展态势，我们认为未来几年钢材需求环比上升值得期待，但上升幅度不能过于乐观。钢材价格水平看成本，价格趋势看供需，在目前行业重陷亏损的情况下，钢价在底部进一步下行的可能性已不大，有望在四五月份企稳。
钢材期货对钢材价格走势的影响分析
钢材期货上市交易时间离我们越来越近，由上海期货交易所与中国期货业协会联合举办的钢材期货分析师培训班将于本周末在上海举行，业内普遍认为，此次培训说明钢材期货的合约设计和规则制定基本已经完成，钢材期货的具体上市时间近期_会向公众公布。钢材期货的上市交易对我国的钢铁行业将产生深远的影响，主要表现在以下五个方面。
一、解决了我国涉钢企业，尤其是钢贸企业的避险需求
随着我国国民经济的不断发展，我国的钢材需求量也日益增长，带动了我国钢铁工业近几年来的蓬勃发展。2008年，我国粗钢产量达4．96亿吨，钢材出口5926万吨，均位居_首位，然而在2008年钢价上下半年冰火两重天的格局下，涉钢企业由于缺乏理想的避险工具，出现了严重的亏损，我国钢铁行业教训惨痛，尤其是钢铁流通行业更是损失惨重。
即将上市交易的钢材期货将为涉钢企业提供良好的避险工具，尤其在我国现有的钢铁行业模式中，它的作用将非常显著。在我国，钢铁生产企业的集中度很低，而钢铁贸易流通企业的集中度更低，据统计，目前经营钢铁贸易的企业有20万家之多。对于目前的钢贸企业，多数规模偏小，绝大多数钢贸企业的经营规模都在几万吨至几十万吨。在牛市中，市场供不应求，贸易商往往要看钢厂脸色拿货，而到了熊市，又不得不为了保住代理资格，按照钢厂供货的价格，_算亏损也要拿货。因此，我国钢铁贸易流通企业对于钢价波动束手无策，缺乏主动抗击的能力。
这种局面在钢材期货上市交易之后将得到改观，广大涉钢企业可以通过钢材期货价格发现、套期保值等功能为企业经营保驾护航，从另一个层面来讲，这将意味着钢贸流通企业将不再被钢厂牵着鼻子走了。
二、钢价走势将更加直接地由市场决定
我国的期货行业经过这几年的发展，已经成为_大宗商品定价体系中的重要成员，但作为__大大宗商品的钢材并没有出现真正意义上的定价中心，我国开展钢材期货交易将很好地弥补这一空缺。钢材期货交易由于会有大量自然人在市场中进行投机、套利交易，相比已经开展多年的钢材电子盘交易，更能正式地反映市场的供求关系，使得市场的定价机制更加统一，使得价格发现功能在钢材期货交易中得以较好发挥，也能为我国乃至_提供一个具有公信力的钢材基准价格，以此推动我国钢铁产业的优化和发展。
三、建立定价中心，有利于提高铁矿石等原材料的议价能力
“中国买什么，什么涨；中国卖什么，什么跌”，这句话道出了定价权对于中国钢铁行业的重要性与迫切性。2008年下半年，中国钢铁行业出现严重亏损，一方面是受_经济危机影响下游需求疲软所致，另一方面，则可归因为中国严重缺失铁矿石定价权，长协价与现货价格出现严重倒挂。
2008年的铁矿石谈判深深地刺痛了中国钢铁业的神经。当宝钢在2月份与巴西淡水河谷公司达成65％和71％的涨价协议后，尽管中国企业还对这一_价充满腹诽，但仍“普遍认为能够接受”。但是，事情远远没有中国钢铁企业估计得那么乐观。澳大利亚铁矿石生产商单方面破坏谈判规则，6月23日，力拓矿业公司与宝钢达成粉矿和块矿分别上涨79．88％和96．5％的协议，该涨幅远高于淡水河谷的涨幅，亚洲市场_次出现了两种铁矿石长协价格。
同铁矿石相比，中国铜精矿的对外依存度与之相当，却并没有出现定价权受制于人的尴尬局面，主要原因在于铜精矿的定价受到铜期货价格的直接影响。中国进口铜精矿的具体价格是以期货价格减去加工费来确定的。在这种定价模式下，精铜的生产企业无需承担铜矿价格的变动风险，_了企业生产的稳定性。
钢材期货的上市交易将在_范围内产生具有公信力的钢材基准定价，将使我国处于更加透明、公平的铁矿石议价环境中，将有利于我国钢铁产业的健康发展。
四、将有助于优化产业结构，淘汰落后产能
我国钢铁行业的现状是大量新增产能与落后产能并存，虽然按照十一五规划要求一批高污染、高能耗的产能已经被逐步淘汰，但是还是存在大量落后产能，无论是从优化我国钢铁产业的结构，还是大力实施节能减排工作的角度，淘汰落后产能对于提升我国钢铁产业的整体水平和竞争力都有着重要意义。
钢材期货的上市交易将有助于提高我国钢铁行业的整体水平，将要上市交易的螺纹钢和线材期货品种，作为建筑行业的主要原材料，其品质标准往往缺少一个公开、透明的机构进行评估，钢材期货的交割机制很好地弥补了这一空白。由于我国的产钢企业众多，产业市场化程度很高，通过对于钢材质量的客观评估，建立公平的交割品种体系，一方面有助于提高产品的整体质量水平，另一方面将对落后产能的优化升级提供根本的源动力。从这个角度来看，钢材期货的推出将对提升我国钢铁产业的整体水平起到显著的推动作用。
